20天估值暴涨34亿！北京AI独角兽曝新融资

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2025年1月20日，据CNBC援引两位知情人士消息，中国大模型领域明星企业“月之暗面”正推进新一轮融资，估值已攀升至48亿美元（约334.13亿元人民币），距离其上一轮C轮融资仅过去20天——当时估值为43亿美元（约299.32亿元）。这一快速跃升的估值反映出资本市场对国内AI头部企业的高度关注与强烈信心。知情人士指出，由于投资方兴趣浓厚、市场需求旺盛，本轮融资有望在短期内完成。未来随着IPO预期升温，公司估值仍有进一步上升潜力。

针对上述融资动态，智东西向月之暗面方面求证，对方回应称目前暂无更多信息可披露。不过，在2025年12月31日发布的一封内部信中，创始人兼CEO杨植麟透露了公司的财务现状：月之暗面刚刚完成高达5亿美元（约合34.8亿元人民币）的C轮融资，并实现大幅超募，当前账面现金储备已突破百亿元大关。他表示，相较于直接登陆二级市场，现阶段一级市场的融资能力仍具优势，因此公司短期内并无上市紧迫性，但未来将视时机选择通过IPO推动通用人工智能（AGI）的发展进程。

技术布局方面，杨植麟在1月10日举行的AGI Next峰会上分享了Kimi系列模型的核心研发路径。他指出，当前预训练策略聚焦两大方向：一是提升Token使用效率，二是强化长上下文理解能力。在效率优化上，团队自主研发了改进型Muon优化器，使Token利用率提升近两倍；同时引入QK-Clip技术有效缓解Logits爆炸问题，支撑万亿参数级模型的稳定训练。这意味着相同数据量下，模型能提取出更多高价值智能信息。

在长文本处理方面，月之暗面创新提出Kimi-Linear线性注意力机制，在不牺牲性能的前提下显著加快推理速度，为实现超长上下文任务提供了切实可行的技术方案。产品落地层面，公司在2024年开源了万亿参数模型Kimi K2及其推理版本Kimi K2 Thinking，并推出具备自主决策能力的Agent模式“OK Computer”，持续丰富AI应用场景。

根据海外大模型调用平台OpenRouter的统计数据，Kimi K2系列上线后迅速打开市场。在2024年11月至2025年11月期间，月之暗面模型累计调用量达0.92万亿Token，在全球开源模型厂商中位列第九，紧随智谱（1.18万亿）、MiniMax（1.26万亿）之后。该数据主要反映其在国际市场中的活跃度和用户接受度。值得一提的是，在今年CES展会上，英伟达CEO黄仁勋发表主题演讲时，首次以Kimi K2 Thinking替代过往常用的DeepSeek-R1，用于展示Rubin NVL72系统的强大算力表现，标志着其国际认可度迈上新台阶。

关于下一代模型Kimi K3的研发方向，杨植麟强调不会简单堆叠算力，而是追求架构设计、数据质量和“模型品味”的综合进化。他认为，构建大模型本质上是在塑造一种世界观，而真正的智能不仅依赖参数规模，更应体现审美、价值观和文化判断力。他特别提到，未来的AI智能更像是一个Non-Fungible Token（非同质化通证），承载独特的精神属性。在这一维度上，“品味”的探索空间是指数级增长的，这也成为月之暗面长期战略的重要支点。

随着2026年初中国大模型行业资本热度持续走高，智谱、MiniMax等头部企业接连上市并迎来股价飙升，其中MiniMax更成为首家市值破千亿的国产大模型公司。在此背景下，月之暗面凭借短时间内连续抬升的估值和充足的现金流，已为下一阶段的技术攻坚储备充足弹药。此前杨植麟曾明确表示，C轮所融资金将主要用于大规模采购高性能显卡，加速K3模型的训练进程。接下来，这家技术驱动型企业在国内外大模型竞争格局中能否实现从“追赶者”到“引领者”的跃迁，值得业界密切关注。

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本文来源： 智东西【阅读原文】