美股科技股暴跌：七巨头市值蒸发2.5万亿美元，英伟达受创、特朗普关税阴影及AI竞赛影响下的艰难开局

随着全球市场的波动加剧，美股科技“七大巨头”（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）的表现成为了市场关注的焦点。根据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data），这些公司在2025年的股价跌幅均超过了6.5%，合计市值蒸发了2.5万亿美元。

这一糟糕的表现不仅刷新了自2022年以来的最差开局记录，还显著拖累了整个大盘。标普500指数今年以来的总回报率下降了5.7%。如果排除这“七大巨头”，该回报率将仅下降1.2%。与此同时，以科技股为主的纳斯达克综合指数从近期高点下跌了20%，进入了熊市阶段，年内跌幅达到了10%。

一、多重压力导致“七大巨头”股价下滑
过去两年中，“七大巨头”曾是推动股市走出2022年熊市的重要力量，并创造了数十个历史新高。投资者一度对这些公司的资产负债表充满信心，并认为它们在人工智能竞赛中处于领先地位。然而，今年初以来，外部环境和内部经营问题交织，使这些公司面临前所未有的挑战。

今年1月，深度求索（DeepSeek）发布了开源大模型DeepSeek-R1，对美国科技企业在AI领域的主导地位形成了巨大冲击。受此影响，英伟达股价单日暴跌17%，市值蒸发约6000亿美元，创下美股历史上最大的单日市值损失记录。

此外，特朗普政府挑起的全球贸易战也对这些企业造成了深远影响。由于美国限制H20芯片出口至中国，英伟达预计损失约55亿美元，同时多家科技公司遭遇供应链中断和成本上升等问题。

除了外部压力，内部经营困境同样不容忽视。例如，特斯拉第一季度财报显示，由于汽车销量下滑，其净利润下降了71%。特斯拉CEO埃隆·马斯克因与特朗普政府的关系而受到广泛批评。苹果公司则面临着iPhone销售疲软的问题，其Siri语音助手的AI增强功能发布也被迫推迟。

值得注意的是，亚马逊平台上超过70%的供应商来自中国。受特朗普对华加征关税的影响，自4月9日起，亚马逊平台上的近1000款产品价格上涨，平均涨幅高达29%。这种变化可能进一步影响谷歌广告业务的表现，因为美国近期取消了“800美元小额豁免”政策，可能导致亚太地区零售商削减广告预算。

二、“七大巨头”表现拖累美股复苏
根据FactSet的分析，分析师预计“七大巨头”在2025财年的利润增长率仅为16%，远低于2024年的37%。相比之下，基准指数中其他公司的盈利增长率预计将为7.8%，高于去年的约5%。

市盈率作为衡量投资者对未来盈利增长预期的重要指标，也反映了当前市场的担忧。数据显示，英伟达未来12个月的市盈率已从年初的31倍降至23倍；Meta的市盈率也从1月份的23倍降至21倍。标普500指数的整体市盈率为20倍。

早先，在“七大巨头”推动股价上涨期间，市场就曾担心美国股市过度依赖少数几家公司。数据显示，2023年标普500指数超过50%的涨幅由“七大巨头”贡献，其市值占比在2024年底达到36%的峰值。许多分析师警告称，这种依赖可能会很快转变为主要阻力。

尽管专注于投资“七大巨头”的ETF基金“Roundhill Magnificent Seven”近期实现了13%的增长，创下了有史以来最佳的四天涨幅，但该基金今年仍下跌了约15%，凸显出市场对这些公司估值增长前景的持续担忧。

结语：“七大巨头”成为美股新考验
美国科技“七大巨头”的市场表现不仅影响着AI领域的投资方向，还考验着美国科技股的韧性。在全球技术竞争加剧和政策不确定性增加的背景下，投资者的风险偏好可能发生转变。

接下来几天，当Meta、微软、苹果和亚马逊相继发布财报时，市场将重新评估“七大巨头”的发展前景。

本文来源： 智东西【阅读原文】