AI玩具的风，吹动投资人

（由多段落组成）：

2025年，人工智能技术加速落地，消费级AI硬件迎来爆发拐点。在众多细分赛道中，AI玩具无疑成为资本市场上最受瞩目的“黑马”。作为大模型商业化最贴近大众生活的应用场景之一，AI玩具不仅具备高情感价值，还拥有成熟的供应链支撑和快速的产品迭代能力，吸引了大量创业者与投资机构蜂拥而入。过去两年间，一批专注“智能+陪伴”的初创企业迅速崛起，推动这一领域从概念走向规模化落地。

据Statista最新数据显示，2024年全球AI玩具市场规模已逼近200亿美元，预计未来十年将以14%至16%的复合年增长率持续扩张。到2030年，市场规模有望突破350亿美元；而到2034年，或将达到惊人的600亿美元。这一增长潜力让沉寂已久的创投圈再度沸腾——曾经错过AI大模型底层布局的机构，如今将目光转向更具确定性的应用层机会，而AI玩具正是其中最具爆发力的方向之一。相比通用型AI APP被巨头垄断的局面，AI玩具门槛适中、用户需求明确，成为中小团队实现弯道超车的理想战场。

融资热潮席卷而来。2025年国内AI玩具领域共发生19起投融资事件，远超2024年的14起和2023年的3起。其中多数项目单轮融资金额突破千万元级别，部分头部企业甚至完成亿元级融资。尤为引人注目的是灵宇宙与跃然创新（Haivivi），这两家公司均在2025年内累计获得超2亿元融资，估值双双突破10亿元大关，成为赛道内的“双子星”。灵宇宙凭借其随身AI终端“小方机”连续完成三轮融资，背后资方涵盖红杉中国、商汤科技、滴滴出行、拉卡拉基金等一线机构与产业资本，老股东更出现超额追投现象。

跃然创新则以爆款产品BubblePal打开市场。这款外形如泡泡的AI交互挂件，可连接毛绒玩具并实现语音对话，自2024年上线以来销量突破30万台，销售额破亿，是目前全球出货量最高的AI玩具单品。该公司前身为儿童硬件品牌“奇布奇布”，在经历疫情冲击后借势ChatGPT转型，全面聚焦AI大模型与儿童陪伴场景融合，成功实现逆袭。两家企业虽路径不同——灵宇宙主打全龄段人机交互系统，跃然创新深耕儿童市场——但都已完成6轮融资，堪称当前AI玩具赛道融资最多、发展最快的代表。

资本布局呈现出明显的集中趋势。根据公开信息统计，红杉中国在该赛道出手频繁，不仅领投珞博智能Robopoet和跃然创新，还传闻参投赋之科技，延续其“重注赛道而非单一项目”的策略。金沙江创投朱啸虎更是直言：“AI玩具是我今年最大胆的投资。”他在三个月内连续两次加注珞博智能，强调其在情绪价值创造和技术落地方面的精准定位。他认为，尽管一些创业公司体量不大，但其用户的Token消耗量极高，这恰恰说明真实使用场景存在且用户粘性强。“能持续产生高交互行为的产品，一定有它的市场逻辑。”

与此同时，产业资本也纷纷入场。滴滴出行、拉卡拉、上影股份等非传统投资方出现在多家AI玩具企业的股东名单中，显示出对生态协同的重视。华为联合珞博智能推出“智能憨憨”，首发即售罄；字节跳动火山引擎携手乐鑫科技发布开发套件“喵伴”；百度智能云与实丰文化合作打造“AI魔法星”；零售巨头孩子王也推出了自研AI玩偶“啊贝贝”。这些动作表明，AI玩具已不再只是初创公司的试验田，而是被纳入各大科技企业战略布局的重要一环。

然而，热潮之下亦有隐忧。部分产品面临高退货率问题，个别电商平台数据显示AI毛绒玩具退货率高达30%-40%。跃然创新创始人李勇坦承，早期产品退货率超过30%，目前仍维持在20%以上。原因包括响应延迟、交互生硬、功能同质化严重等。业内资深投资人孟林指出，市面上不少所谓“AI玩具”实为“伪AI”——仅简单接入开源模型，并无核心技术壁垒。真正的竞争力应体现在软硬一体的体验优化、长期留存能力和情感连接深度上。

支撑行业发展的基础正在快速成熟。一方面，国内大模型厂商之间的价格战大幅降低推理成本，使得长时间高频对话的成本趋近于零；另一方面，珠三角地区强大的消费电子制造链可在极短时间内完成从设计到量产的全流程。这种“技术普惠+敏捷供应链”的双重优势，为AI玩具的大规模商业化扫清障碍。深圳市玩具行业协会更于2025年4月成立大湾区AI专委会，会长刘振烈表示：“AI正推动传统玩具产业向‘高科技陪伴经济’跃迁，催生千亿级新蓝海。”

线性资本提出AI消费硬件成功的三大标准：“想要买、用得顺、留得下”。即产品要有清晰的价值主张、五分钟内上手、并通过软件服务提升用户留存。他们重点关注周留存率、主动打开频次、分享意愿等指标，认为这才是衡量AI玩具能否成为“每日使用设备”的关键。孟林则进一步指出，“百万台出货量”是验证市场需求的核心里程碑。目前已有数家企业接近十万级出货，百万目标指日可待。随着单身经济兴起、都市孤独感加剧，人们对情绪陪伴的需求日益强烈，AI玩具或将从儿童市场逐步拓展至青年乃至老年群体，开启更广阔的商业空间。

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本文来源： 新莓公众号【阅读原文】