美图公司靠生成式AI影像应用实现重生，付费订阅模式成新增长引擎

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从低谷逆袭：美图的AI转型之路

今年以来，美图公司（股票代码：1357.HK）股价累计上涨超过255%，市值重新突破400亿元大关，这家曾一度被资本市场冷落的影像工具公司，正以强劲姿态重返公众视野。在AIGC（生成式人工智能）技术迅速发展的背景下，美图凭借AI赋能的影像产品，成功将“AI概念”转化为实际利润，成为行业中的佼佼者。

根据最新财报数据显示，2025年上半年，美图实现总收入18亿元，同比增长12.3%；归属于母公司净利润达到约3.97亿元，同比增长30.8%；经调整后净利润更是高达4.67亿元，同比增幅达71.3%。亮眼的财务表现背后，是其核心产品“影像与设计”业务的强势增长，收入达13.5亿元，同比增长45.2%。

付费用户突破1500万，AI驱动订阅增长

截至2025年6月30日，美图的付费订阅用户数量达到约1540万，同比增长超42%，订阅渗透率达到5.5%。这一增长主要得益于AI技术的深度应用。美图通过生成式AI优化产品体验，解决用户在传统影像工具中难以满足的需求，从而提升了用户粘性和付费意愿。

美图公司首席财务官颜劲良表示，AI技术不仅提升了产品力，也显著增强了变现能力。特别是在影像与设计领域，AI功能的引入让用户从“试用”转向“订阅”，为公司带来了稳定的收入来源。

战略聚焦：从多元化回归影像主业

回顾过去，美图曾在多个领域进行多元化尝试，包括硬件、社交、电商等，但并未取得理想成果，反而陷入亏损泥潭。自2019年起，公司开始实施聚焦战略，砍掉非核心业务，重新回归影像主业，并转向付费订阅商业模式。

2022年成为美图发展的关键转折点，公司全面拥抱生成式AI，构建起覆盖AI图像、AI视频、AI设计的全场景产品矩阵。创始人吴欣鸿指出，过去17年美图累计烧掉42亿元，换来了三个重要认知：战略要与能力匹配、资源不可滥用、必须打造核心竞争力。

全球化与生产力工具双轮驱动

在AI战略的推动下，美图的全球化布局也取得显著成效。2025年上半年，公司全球月活跃用户数达到2.8亿，同比增长8.5%；其中，中国内地以外市场的月活跃用户数达9800万，同比增长15.3%。与此同时，生产力工具在海外市场的月活跃用户同比增长超过90%，显示出强劲的海外拓展潜力。

目前，美图旗下产品已按使用场景划分为“生活类”与“生产力类”。尽管生活类产品仍是主要收入来源，但生产力工具的订阅用户数已达180万，且增长迅速。公司预计，未来生产力场景的订阅渗透率将高于生活场景，并有望成为收入增长的主力引擎。

竞争加剧，美图如何构建护城河？

随着Adobe、Canva等国际巨头加速布局AI影像应用，以及国内大厂纷纷入局AIGC赛道，影像与设计领域的竞争日益激烈。前年一度爆红的“妙鸭相机”虽引发关注，但最终未能形成持续影响力，也给行业敲响了警钟：仅靠“AI玩具”难以构建长期护城河。

对此，美图采取了“轻模型、重应用”的AI策略，选择利用开源模型微调、第三方API及自研垂直模型组合的方式，而非投入大量资源训练底层模型。这种“模型容器”策略让美图更专注于擅长的领域，同时保持技术灵活性。