OpenAI密集落子算力帝国，千亿大单绑定英伟达甲骨文

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近期，全球人工智能领域的焦点再度聚焦于OpenAI。这家估值高达5000亿美元的AI独角兽正以前所未有的速度扩张其算力基础设施，接连与科技巨头签署巨额合作协议，掀起新一轮资本浪潮。仅在9月下旬，OpenAI的合作动态便密集爆发：9月25日，英伟达支持的云服务新锐CoreWeave宣布追加最高达224亿美元（约1593亿元人民币）的算力供应，较今年3月最初承诺的119亿美元实现翻倍增长，显示出对OpenAI长期需求的高度信心。

更引人注目的是，英伟达自身也深度绑定OpenAI生态。9月23日，这家GPU巨头宣布将向OpenAI提供高达1000亿美元（约7119亿元人民币）的战略级投入，不仅涵盖硬件支持，还包括股权认购和未来营收分成条款。这一举动标志着AI产业链上下游正在形成前所未有的深度协同关系。与此同时，芯片厂商博通也确认新增一位年采购额超100亿美元（约711亿元人民币）的大客户，业内普遍推测该客户正是OpenAI，进一步佐证了其背后庞大的算力消耗规模。

早在今年7月，甲骨文已与OpenAI达成一项价值3000亿美元（约2.14万亿元人民币）的云服务协议，作为软银牵头、总额达5000亿美元“星际之门”计划的重要组成部分。据《金融时报》报道，甲骨文还计划斥资约400亿美元（约2844亿元人民币）采购英伟达AI芯片，专门用于建设服务于OpenAI的数据中心集群。这些动向表明，一场围绕顶级AI模型训练的基础设施军备竞赛已经全面展开。

值得注意的是，这些合作关系不仅是资金与订单的简单对接，更通过股权投资形成了紧密的利益共同体。公开资料显示，在CoreWeave上市前，OpenAI就已提前布局，投资3.5亿美元（约25亿元人民币）；而2024年10月，英伟达也参与了OpenAI一轮高达66亿美元（约470亿元人民币）的融资。此外，英伟达近期还披露收到CoreWeave一份价值约63亿美元（约448亿元人民币）的GPU大单——这笔交易再次凸显出整个AI生态链内部“资金循环流动”的特征：钱从一家公司流出，又以订单或投资形式回流到另一家关联企业，构建起一个高度交织的资本网络。

尽管市场热情高涨，但质疑声也随之而来。贝恩公司在其年度科技趋势报告中预测，到2030年全球AI算力需求或将达到200GW。若维持每年约5000亿美元（约3.56万亿元人民币）的资本投入水平，即便OpenAI未来每年能创造2万亿美元（约14万亿元人民币）的收入，整个行业仍可能面临近8000亿美元（约5.69万亿元人民币）的供需缺口。这意味着当前的疯狂投入能否转化为可持续回报，仍是未知数。

面对外界对其“烧钱换增长”模式的担忧，OpenAI首席财务官萨拉·弗莱尔（Sarah Friar）回应称，公司预计2025年营收约为130亿美元（约925亿元人民币），虽远低于已签署的数千亿美元合同规模，但她强调：“真正的技术革命需要大规模前置投入。”她援引上世纪90年代互联网基建热潮为例，指出早期过度投资最终催生了数字经济的繁荣。CEO山姆·阿尔特曼（Sam Altman）则直言：“我们愿意为未来的AI愿景长期亏损，这是打造下一代基础设施必须付出的代价。”

然而，部分投资机构对此持谨慎态度。Bespoke研究机构指出，OpenAI与英伟达等企业的合作模式，与2000年互联网泡沫时期的“供应商融资”极为相似——即核心企业依赖上游供应商提供资金与资源支撑发展。一旦技术变现不及预期，整个链条或将面临断裂风险。One Point BFG首席投资官彼得·布克瓦尔更是直言，当前AI领域的交易金额“已远超上一轮科技泡沫”，唯有产生真正巨大的商业利润，才能兑现投资者的信任。

综观短短三个月内的战略布局，OpenAI已与多家科技巨头建立起复杂而深刻的资本与供应链联盟。从英伟达的千亿级押注，到CoreWeave的算力翻倍，再到甲骨文主导的“星际之门”计划，每一笔交易都在重塑全球AI产业格局。虽然AI技术需求确实在迅猛增长，但如此庞大的资本捆绑是否具备长期可持续性，仍有待时间检验。这场关于未来智能世界的豪赌，或许正走在新世纪版“科技泡沫”的边缘。

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