Anthropic估值飙升，2027年或超越OpenAI！AI模型与编程助手业务推动高毛利率增长

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## （由多段落组成）：

1. Anthropic盈利能力提升，估值或达千亿美元

近日，据外媒The Information报道，美国人工智能初创公司Anthropic的财务表现持续向好，吸引了众多投资者关注。知情人士透露，若Anthropic启动新一轮融资，部分资本愿意以超过1000亿美元（约合人民币7180.2亿元）的估值参与投资，较其此前估值翻近一倍。

2. 毛利率达60%，直销模式成利润引擎

Anthropic管理层向投资者披露，其通过直销方式销售AI模型及Claude聊天机器人的毛利率约为60%，并有望进一步提升至70%。该数据通常扣除服务器成本与客户支持费用后计算得出。分析认为，毛利率的提升主要得益于其对计算资源的优化调度。

相比之下，通过亚马逊云服务和谷歌云平台销售的Claude模型毛利率却为-30%，可能与云服务商的高额分成有关。目前，Anthropic约70%的收入来自直销渠道，整体毛利率预计维持在50%-55%之间，与2023年底水平基本持平。

3. 与OpenAI毛利率差距逐步缩小

作为对比，OpenAI预计其毛利率将在2025年达到48%，并在2029年上升至70%。尽管两者毛利率仍有差距，但Anthropic的增长势头明显，显示出其在商业化路径上的潜力。

不过，两家公司的毛利率数据均未计入每年在AI研发、基础设施和人才方面的巨额投入。这些成本远高于传统软件企业，反映出AI行业的高门槛与高投入特性。

4. 现金消耗与营收增长并存

尽管盈利能力增强，但Anthropic仍面临较大的现金流压力。公司预计2025年将消耗约30亿美元（约合人民币215.4亿元）现金，同时预测2026年营收有望增长至120亿美元（约合人民币861.6亿元）。

相比之下，OpenAI的现金消耗更高，预计2025年将达68亿美元（约合人民币488.3亿元），2026年更是攀升至76亿美元（约合人民币545.7亿元）。不过，其同期营收也分别达到130亿美元和290亿美元，显示出更强的运营效率。

5. 营收爆发式增长，2027年目标350亿美元

Anthropic管理层预测，公司2027年营收将达到350亿美元（约合人民币2513.1亿元），大幅缩小与OpenAI之间的差距。这一预测在相对保守的情景下，仍显著高于OpenAI对同期营收的预期（120亿美元）。

此外，今年上半年，Anthropic营收实现了4倍增长，按最近单月营收年化计算，已超过40亿美元（约合人民币287.2亿元），展现出强劲的增长动能。

6. 编程助手产品助力收入增长

Anthropic于5月推出的编程助手Claude Code表现亮眼，周下载量已达300万次，较6月增长6倍。公司预计该产品将带来超过2亿美元（约合人民币14.4亿元）的年化收入，月均收入约1670万美元（约合人民币1.2亿元）。

此外，Anthropic的模型技术也广泛应用于新兴AI初创企业，如Cursor等公司均基于其模型开发核心产品，进一步推动了Anthropic的收入增长。

7. 模型运行成本下降，投资者信心增强

尽管AI模型研发成本高昂，但随着算法优化与AI芯片效率提升，OpenAI与Anthropic的模型运行成本均呈下降趋势，这对投资者而言是一大利好。目前，市场更关注的是两家公司营收的爆发式增长，双方均有望超越年初设定的目标。

结语：编程自动化成AI商业化突破口

编程任务自动化正成为大型语言模型最具潜力的商业应用场景之一。包括OpenAI在内的多家机构认为，这一方向是通往通用人工智能（AGI）的重要一步。随着智能体逐步替代重复性研发工作，程序员将有更多时间投入创造性任务，这也为AI在其他高价值领域的应用奠定了基础。

投资者对Anthropic的高估值预期，不仅反映了对其技术实力的认可，也体现了对AI编程自动化市场的长期看好。

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本文来源： 智东西【阅读原文】